I prezzi globali della cellulosa toccano il fondo e poi risalgono.

Dopo un periodo di attività a livelli bassi e prolungati nella prima metà del 2025, il mercato globale della cellulosa ha recentemente mostrato chiari segnali di ripresa, con i prezzi della cellulosa di latifoglie in testa alla stabilizzazione e alla ripresa, e il settore sta per entrare in un nuovo ciclo di crescita.

Secondo i dati di Fastmarkets RISI, il prezzo della pasta di cellulosa kraft sbiancata (BHKP) sul mercato cinese è sceso gradualmente fino a un minimo di 545 dollari a tonnellata nella prima metà del 2025, il livello più basso registrato nello stesso periodo in quasi tre anni. Questo prezzo si è avvicinato alla soglia di costo marginale di alcune cartiere ad alto costo. Le aziende leader hanno chiaramente affermato che il prezzo attuale ha innescato un allarme per un adeguamento della capacità produttiva e che alcune capacità produttive inefficienti rischiano di subire una riduzione della produzione.

La principale forza trainante del rimbalzo dei prezzi deriva dal miglioramento strutturale sia sul fronte dell'offerta che su quello della domanda. Sul fronte dell'offerta, la capacità produttiva di 2,55 milioni di tonnellate di pasta di legno duro di Suzano Cerrado e quella nazionale di 1,7 milioni di tonnellate di Liansheng, avviate intensivamente nel 2024, sono state gradualmente rilasciate, e le preoccupazioni del mercato riguardo alla nuova capacità produttiva sono state sostanzialmente dissipate. Allo stesso tempo, il costo di importazione della pasta di legno tenero dal Canada si attesta a 730 dollari a tonnellata, fornendo un solido supporto al minimo dei prezzi, e vi è poco margine per ulteriori ribassi. Sul fronte della domanda, con l'arrivo del tradizionale periodo di punta del "Settembre d'oro e Ottobre d'argento", le aziende nazionali di carta tissue e carta da imballaggio hanno iniziato a ricostituire le scorte. Insieme al ciclo di ricostituzione delle scorte prima del Capodanno lunare, si prevede che ciò alimenterà il continuo rimbalzo dei prezzi della pasta di legno.

Gli analisti del settore hanno evidenziato che le scorte globali di cellulosa sono entrate in una fase di riduzione dopo aver raggiunto il picco storico. Attualmente, le scorte di cellulosa di conifere ammontano a 49 giorni, mentre quelle di cellulosa di latifoglie a 54 giorni. Con la ripresa della domanda, la pressione sulle scorte si attenuerà gradualmente. Per le aziende a valle della filiera, il periodo attuale potrebbe rappresentare il momento migliore per la preparazione delle scorte, e si raccomanda di pianificare con attenzione il ritmo degli approvvigionamenti in base alle esigenze produttive.