Ceny celulozy na świecie osiągnęły najniższy poziom i odbiły

Po okresie stabilnej, niskiej działalności w pierwszej połowie 2025 r. światowy rynek celulozy ostatnio wyraźnie wykazał oznaki osiągnięcia najniższego poziomu. Ceny celulozy z drewna liściastego wykazywały wiodącą rolę w stabilizacji i odbiciu, a branża jest na dobrej drodze do wejścia w nowy cykl wzrostowy.

Według danych Fastmarkets RISI, cena bielonej pulpy siarczanowej z drewna liściastego (BHKP) na rynku chińskim spadła do najniższego poziomu 545 USD za tonę w pierwszej połowie 2025 roku, najniższego poziomu w tym samym okresie od prawie trzech lat. Cena ta zbliżyła się do poziomu kosztów krańcowych niektórych wysokokosztowych celulozowni. Wiodące przedsiębiorstwa wyraźnie stwierdziły, że obecna cena wywołała ostrzeżenie o konieczności dostosowania mocy produkcyjnych, a niektóre nieefektywne moce produkcyjne stoją w obliczu presji redukcji produkcji.

Główną siłą napędową odbicia cen jest poprawa strukturalna zarówno po stronie podaży, jak i popytu. Po stronie podaży, 2,55 mln ton mocy produkcyjnych celulozy z drewna liściastego w Suzano Cerrado i 1,7 mln ton krajowych mocy produkcyjnych Lianshengu, które zostały intensywnie uruchomione w 2024 roku, zostały stopniowo uwolnione, a obawy rynku dotyczące nowych mocy produkcyjnych zostały zasadniczo rozwiane. Jednocześnie koszt wyładunku celulozy z drewna iglastego z Kanady sięga 730 dolarów za tonę, co zapewnia solidne wsparcie w dolnym pułapie cenowym, a możliwości dalszego spadku są ograniczone. Po stronie popytu, wraz z nadejściem tradycyjnego szczytu sezonu „Złotego Września i Srebrnego Października”, krajowe przedsiębiorstwa produkujące bibułki i papiery opakowaniowe rozpoczęły uzupełnianie zapasów. W połączeniu z cyklem uzupełniania zapasów przed Nowym Rokiem Księżycowym, oczekuje się, że będzie to napędzać ciągłe odbicie cen celulozy.

Analitycy branżowi zwrócili uwagę, że globalne zapasy celulozy weszły w cykl redukcji zapasów od historycznego szczytu. Obecnie zapasy celulozy z drewna iglastego wynoszą 49 dni, a z drewna liściastego 54 dni. Wraz z ożywieniem popytu, presja na zapasy będzie stopniowo zmniejszana. Dla przedsiębiorstw z sektora downstream obecny okres może być najlepszym momentem na przygotowanie zapasów i zaleca się rozsądne planowanie rytmu zakupów w powiązaniu z potrzebami produkcyjnymi.