Мировые цены на целлюлозу достигли дна и восстановились

После периода стабильно низкой активности в первой половине 2025 года мировой рынок целлюлозы недавно продемонстрировал явные признаки достижения дна: цены на целлюлозу из твердых пород древесины стали лидерами по стабилизации и восстановлению, и отрасль готова вступить в новый цикл роста.

Согласно данным Fastmarkets RISI, цена на беленую лиственную крафт-целлюлозу (BHKP) на китайском рынке в первой половине 2025 года снизилась до минимума в 545 долларов за тонну, что является самым низким показателем за аналогичный период почти за три года. Эта цена приблизилась к предельной себестоимости некоторых высокозатратных целлюлозных заводов. Ведущие предприятия чётко заявили, что текущая цена вызвала предупреждение о необходимости корректировки производственных мощностей, а некоторые неэффективные производственные мощности столкнулись с давлением сокращения производства.

Основной движущей силой роста цен является структурное улучшение как со стороны предложения, так и со стороны спроса. Что касается предложения, мощности по производству целлюлозы из твердых пород древесины Suzano Cerrado мощностью 2,55 млн тонн и внутренние мощности Liansheng мощностью 1,7 млн ​​тонн, которые были активно введены в эксплуатацию в 2024 году, постепенно высвобождаются, и опасения рынка относительно новых производственных мощностей в целом утихли. В то же время, стоимость целлюлозы из хвойных пород древесины из Канады с доставкой достигает 730 долларов за тонну, обеспечивая прочную поддержку на минимальном уровне цены, и дальнейшее снижение ограничено. Что касается спроса, с наступлением традиционного пикового сезона «Золотого сентября» и «Серебряного октября» отечественные производители санитарно-гигиенической и упаковочной бумаги начали пополнять запасы. В сочетании с циклом пополнения запасов перед Новым годом по лунному календарю, ожидается, что это будет способствовать дальнейшему росту цен на целлюлозу.

Отраслевые аналитики отмечают, что мировые запасы целлюлозы вступили в фазу сокращения, достигнув исторического максимума. В настоящее время запасы хвойной целлюлозы составляют 49 дней, а лиственной – 54 дня. По мере восстановления спроса давление на запасы будет постепенно снижаться. Для предприятий перерабатывающей промышленности текущий период может быть оптимальным временем для подготовки запасов, и рекомендуется разумно планировать ритм закупок с учетом производственных потребностей.