Küresel Kağıt Hamuru Fiyatları Dip Noktasına Ulaştı ve Ardından Yükselişe Geçti
2025 yılının ilk yarısında uzun süreli düşük seviyeli bir faaliyet döneminin ardından, küresel selüloz piyasası son zamanlarda dip noktasına ulaştığına dair net işaretler gösterdi; sert ağaç selüloz fiyatları istikrara kavuşmada ve toparlanmada başı çekiyor ve sektör yeni bir yükseliş döngüsüne girmek üzere.
Fastmarkets RISI verilerine göre, Çin pazarında ağartılmış sert ağaç kraft hamurunun (BHKP) fiyatı, 2025 yılının ilk yarısında kademeli olarak ton başına 545 dolara gerileyerek, yaklaşık üç yılın aynı dönemindeki en düşük seviyesine ulaştı. Bu fiyat, bazı yüksek maliyetli hamur fabrikalarının marjinal maliyet çizgisine yaklaştı. Önde gelen işletmeler, mevcut fiyatın üretim kapasitesi ayarlaması uyarısını tetiklediğini ve bazı verimsiz üretim kapasitelerinin üretim azaltma baskısıyla karşı karşıya olduğunu açıkça belirtti.
Fiyatlardaki toparlanmanın temel itici gücü, hem arz hem de talep tarafındaki yapısal iyileşmelerden kaynaklanmaktadır. Arz tarafında, 2024 yılında yoğun bir şekilde üretime alınan Suzano Cerrado'nun 2,55 milyon tonluk sert ağaç hamuru kapasitesi ve Liansheng'in 1,7 milyon tonluk yerli kapasitesi kademeli olarak devreye alınmış ve piyasanın yeni üretim kapasitesine ilişkin endişeleri temelde giderilmiştir. Aynı zamanda, Kanada'dan ithal edilen yumuşak ağaç hamurunun ton başına 730 dolara kadar yüksek bir maliyete sahip olması, fiyat tabanında sağlam bir destek sağlamakta ve daha fazla düşüş için sınırlı alan bırakmaktadır. Talep tarafında ise, geleneksel "Altın Eylül ve Gümüş Ekim" zirve sezonunun gelmesiyle birlikte, yerli kağıt mendil ve ambalaj kağıdı işletmeleri stoklarını yenilemeye başlamıştır. Ay Yeni Yılı öncesi stok yenileme döngüsüyle birlikte, hamur fiyatlarındaki sürekli toparlanmayı tetiklemesi beklenmektedir.
Sektör analistleri, küresel selüloz stoklarının tarihi zirveden sonra bir stok azaltma döngüsüne girdiğine dikkat çekti. Şu anda yumuşak ağaç selüloz stoğu 49 gün, sert ağaç selüloz stoğu ise 54 gün seviyesinde. Talebin toparlanmasıyla birlikte stok baskısı kademeli olarak hafifleyecektir. Alt sektör işletmeleri için mevcut dönem, stok hazırlığı için en uygun zaman dilimi olabilir ve üretim ihtiyaçlarıyla birlikte tedarik ritminin makul bir şekilde planlanması önerilir.